México Forex Reservas

Uma importante lição da crise financeira de 20082009 foi que as economias de mercado emergentes com altos níveis de reservas internacionais foram mais capazes de suportar os efeitos de ripple do colapso global. Na América Latina, os casos do Brasil e do México fornecem uma ilustração clara. Quando Lehman Brothers passou em setembro de 2008, o Brasil tinha reservas de câmbio (FX) de 205,5 bilhões equivalentes a 12,9% do PIB, enquanto o México tinha 83,6 bilhões, ou 7% do PIB. Enquanto os níveis de reserva FX cobriam facilmente um ano de vencimentos de dívida de curto prazo, os mexicos estavam abaixo do outro limiar de precaução de seis meses de cobertura de importação. O nível mais alto do Brasil permitiu que seu banco central (BCB) respondesse de forma mais eficaz. Interveio no mercado FX para ajudar a estabilizar o real brasileiro. Fornecer linhas de swap FX para empresas brasileiras que enfrentaram dificuldades em rolar os vencimentos denominados em dólares dos EUA e ajudar os exportadores atingidos pelas linhas globais de financiamento do desabastecimento. Em contraste, o banco central de Mexicos (Banxico) não tinha flexibilidade para suportar o peso mexicano e atender ao aumento da demanda por dólares norte-americanos de empresas mexicanas. No geral, a forte posição de reservas FX foi um fator chave que permitiu ao Brasil adotar medidas anticíclicas mais agressivas e emergir de uma recessão de curta duração no segundo trimestre de 2009. O México teve que suportar uma queda mais profunda que durou vários trimestres. A explicação para os contos divergentes do Brasil e do México está em suas diferentes estruturas de balança de pagamento. Na frente da conta corrente, 55% das exportações brasileiras são constituídas por commodities, que cresceram nos anos anteriores ao colapso de Lehman e ajudaram a sustentar o superávit da conta corrente. Na frente da conta de capital, as altas taxas de juros do Brasil e a economia em expansão atraíram entradas consideráveis ​​de portfólio e investimento estrangeiro direto (IED). Tudo isso permitiu que o BCB mais do que triplicasse suas reservas FX entre 2004 e 2008, em meio a compras pesadas de dólares dos Estados Unidos para evitar a excessiva apreciação real brasileira. As commodities representam menos de 20% das exportações mexicanas. Nos anos que precederam Lehman, o México, após a entrada da Chinas na Organização Mundial do Comércio, provocou uma concorrência mais rígida da China na venda de produtos manufaturados para os Estados Unidos. Como resultado, a conta corrente das nações sempre ficou em déficit e suas reservas FX aumentaram apenas 40% entre 2004 e 2008. O resto da América Latina caiu em algum lugar entre o Brasil e o México. No entanto, a região registou um excedente de conta corrente de 2004-2007 e as reservas de FX mais do que duplicaram para cerca de 437 bilhões quando atingiu Lehman. Desde o final de 2008, os bancos centrais latino-americanos acumularam reservas FX de mais de 225 bilhões, dos quais mais de 100 bilhões correspondem a 2011. Isso deixa a região em uma posição muito sólida para resistir aos choques externos que podem vir do soberano Crises da dívida e do banco na Europa, uma desaceleração nos EUA e na China, redução dos preços das commodities e uma moderação nos fluxos de capital. Curiosamente, os casos do Brasil e do México já não correspondem aos extremos. As reservas de Braxils FX continuam a ser as mais elevadas da região em 352,9 bilhões, ou 14,9% do PIB. Mas o México conseguiu construir uma posição de reservas mais forte de 144 bilhões desde a crise. Tendo em conta os 72 bilhões adicionais disponíveis na Linha de Crédito Flexível concedida pelo Fundo Monetário Internacional ao México, para todos os propósitos práticos, sua posição de reserva é agora equivalente a 18% do PIB, além do dobro do índice observado em setembro de 2008. Dito isto, O ritmo de acumulação de reservas FX na América Latina irá moderar-se substancialmente em 2012, seguindo a tendência atual de deterioração nos saldos das contas correntes, ver tabela. O déficit da conta corrente agregada das regiões deve crescer de 38 bilhões em 2011 para 90 bilhões em 2012, em meio a menores preços das commodities, enquanto a resiliência relativa do consumo doméstico e do investimento deve evitar um declínio comparável nas importações. Como resultado, espera-se que as reservas de divisas das regiões aumentem apenas 20 bilhões este ano, com a Argentina, o Equador e a Venezuela vendo as perdas de reserva à medida que lidam com objetivos políticos conflitantes. Em termos de financiamento, os influxos de IED ainda são projetados para cobrir integralmente as lacunas da conta corrente no Chile, no México e no Peru. Um crescimento visivelmente mais lento reduzirá a lacuna na Argentina, que de outra forma precisará ser coberto por perdas de reserva do FX ou por uma mudança de política que priorize o acesso aos mercados de capitais em vez de pagar dívidas em uma base líquida. Por sua vez, os fluxos de carteira e dívida devem fornecer financiamento para o Brasil e a Colômbia. Essas dinâmicas da balança de pagamentos sugerem que as moedas latinas não enfrentarão as mesmas pressões sobre a apreciação observada nos últimos dois anos. Em geral, embora as maiores reservas de FX não isolem a América Latina da economia global este ano, pelo menos, darão aos políticos uma margem de manobra e ajudarão a conter a pressão sobre contas e moedas externas. Todas as opiniões expressas nesta peça não refletem necessariamente aquelas das Américas Trimestralmente ou suas editoras. As reservas de divisas de dezembro da China caem para o sexto mês, perto do nível de 3 trilhões Por Fang Cheng e Sue-Lin Wong BEIJING BEIJING As reservas cambiais de Chinas caíram perto de seis - Ano em dezembro, mas manteve-se logo acima do nível crítico de 3 trilhões (2.44 trilhões de libras), quando as autoridades entraram em vigor para apoiar o enfraquecimento do yuan antes da inauguração do presidente eleito norte-americano Donald Trumps. As reservas de Chinas diminuíram em 41 bilhões em dezembro, um pouco menos do que temidas, mas o sexto mês consecutivo de declínios, os dados mostraram no sábado, após uma semana em que Pequim se moveu agressivamente para punir as apostas contra a moeda e tornar mais difícil o dinheiro para sair do país. Os analistas previram uma queda de 51 bilhões. Para o ano como um todo, as reservas da Chinas caiu quase 320 bilhões para 3,011 trilhões, em cima de uma queda recorde de 513 bilhões em 2015. Enquanto a marca de 3 trilhões não é vista como uma linha firme na areia para Pequim, as preocupações estão rodando Nos mercados financeiros globais ao longo da velocidade com que o país está esgotando suas munições para defender a moeda e saídas de capital firmes. Alguns analistas estimam que precisa manter um mínimo de 2,6 trilhões a 2,8 trilhões sob as medidas de adequação dos Fundos Monetários Internacionais (FMI). Se a pressão sobre o yuan persistir, os analistas suspeitam que a China continuará apertando os parafusos nas saídas através de meios administrativos e regulatórios, enquanto joga esporadicamente em vendedores curtos em mercados cambiais para desencorajá-los de fazer apostas excessivas contra a moeda. Mas se continuar a queimar através das reservas a um ritmo acelerado, alguns estrategistas acreditam que os líderes da Chines podem ter pouca escolha senão sancionar outra grande desvalorização única como essa em 2015, o que provavelmente afetaria os mercados financeiros globais e provocaria tensões com o novo Trump administração. O yuan depreciou-se 6,6 por cento contra o dólar crescente em 2016, a maior perda de um ano desde 1994, e espera-se enfraquecer ainda mais este ano, se a disputa de dólares tivermos pernas. Adicionando a pressão, Trump prometeu rotular a China um manipulador de moeda em seu primeiro dia no cargo, e ameaçou bater enormes tarifas sobre as importações de produtos chineses. Isso deixou os chineses ansiosos para tirar dinheiro do país, criando o que alguns pesquisadores descrevem como um loop de feedback negativo potencialmente destrutivo, onde os receios de novas quedas de yuans estimulam as saídas que atraem novas pressões sobre a moeda. Para 2016 como um todo, estimamos que as saídas de capital totais foram de cerca de 710 bilhões, disse o economista da Capital Economics China, Chang Liu, à Reuters em um e-mail. Capital Economics estimou que as saídas líquidas, apenas em novembro e dezembro, eram de 76 bilhões e 66 bilhões, respectivamente. A principal razão pela qual as reservas de divisas da Chinas caiu em 2016 foi porque o banco central usou-as para estabilizar o yuan, disse o regulador cambial do país em uma declaração após os dados. Com o dólar ganhando terreno, uma queda no valor de outras moedas detidas pela China também contribuiu para o declínio, disse a Administração Estatal de Câmbio (SAFE). As reservas de Forex provavelmente cairão novamente em janeiro, informou a Administração da Fundação Chinas SWS MU em uma nota, prevendo a economia dos EUA eo dólar continuará a se fortalecer. CLAMPDOWN ON OUTFLOWS TIGHTENS A China intensificou os esforços nas últimas semanas para fortalecer o yuan e reduzir as saídas de capital, provocando especulações de que ele quer um aperto firme sobre a moeda antes da inauguração de Trumps em 20 de janeiro e as longas férias do Ano Novo Lunar no final do mês. Os bancos estaduais compraram yuans e venderam dólares e os reguladores restringiram as restrições aos indivíduos e às empresas que desejam transferir fundos para fora do país, ao mesmo tempo que negam que estão impondo novos controles de capital. Esta semana, o banco central também estabeleceu taxas de orientação diárias mais elevadas para o yuan, caminhando o mais em uma década na sexta-feira, e Pequim foi suspeito de impulsionar os custos de empréstimos em yuan em Hong Kong para desencorajar os investidores offshore de fazer apostas baixas na moeda. CNY SAFE disse no final de dezembro que as saídas líquidas de capitais transfronteiras deveriam diminuir no quarto trimestre em 2016, enquanto o Banco dos Povos da China (PBOC) disse na semana passada que impulsaria as reformas do regime de yuan, mantendo a moeda Basicamente estável em 2017. O PBOC também aumentou os requisitos de relatórios para transferências no exterior na última sexta-feira. O limite de relatório para o dinheiro e transferências para o exterior foi reduzido para apenas 50.000 yuan (7.230) de 200.000 yuan. Os reguladores disseram recentemente que intensificarão o monitoramento das compras de divisas individuais para fechar lacunas, mas a cota anual de 50.000 não mudaria. Enquanto o yuan aumentou esta semana, enquanto a China se mostra no mercado, uma pesquisa da Reuters mostrou que deverá deslizar pelo menos 4% este ano, em grande parte, uma vez que as expectativas de aumentos das taxas de juros nos Estados Unidos elevam o dólar. (Reportagem de Cheng Fang e Sue-Lin Wong editada por Kim Coghill) Entre em contato com a CIA O Escritório de Assuntos Públicos (OPA) é o único ponto de contato para todas as perguntas sobre a Agência Central de Inteligência (CIA). Lemos todas as cartas, fax ou e-mail que recebemos, e transmitiremos seus comentários aos funcionários da CIA fora da OPA, conforme apropriado. No entanto, com funcionários e recursos limitados, simplesmente não podemos responder a todos os que nos escrevem. Informações de contato Por correio: Agência Central de Inteligência, Escritório de Assuntos Públicos Washington, D. C. 20505 Por telefone: (703) 482-0623 Aberto durante o horário comercial normal. Por fax: (571) 204-3800 (por favor, inclua um número de telefone onde devemos chamá-lo) Antes de contactar-nos: Por favor, verifique o nosso mapa do site. Recurso de pesquisa, ou a navegação do nosso site à esquerda para localizar as informações que você procura. 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Se você tem informações relativas ao Iraque, que você acredita que possam interessar ao governo dos EUA, entre em contato conosco através do Programa de Recompensas do Iraque 8212 Relatório de Ameaças Inteligência Central Agência COMPARAÇÃO DE PAÍS. RESERVAS DE INTERCÂMBIO EXTERIOR E OURO As reservas de divisas e ouro comparam o valor em dólares para o estoque de todos os ativos financeiros que estão disponíveis para a autoridade monetária central para uso em atender às necessidades de balança de pagamentos do país até a data final do período Especificadas.